V poslední době se zraky světa upírají na ten úzký průliv.
28. února 2026, kdy bomby Spojených států a Izraele dopadly na íránskou půdu a Teheránské střely prorazily noční oblohu jako odveta, bylo na stůl předloženo šílené rozhodnutí: Írán oznámil, že zablokuje Hormuzský průliv. Nepodceňujte toto prohlášení. Není to jako zřízení kontrolního stanoviště u vchodu do obytné oblasti, kde se budou kontrolovat zdravotní kódy; je to jako přímo škrtit krk globálnímu energetickému průmyslu. Jak úzký je Hormuzský průliv? V jeho nejužším místě můžete jasně vidět lidi na lodích na druhé straně, pokud zde stojíte. Ale je to právě tato vodní cesta, která nese jednu-třetinu světového množství ropy přepravované po moři a jednu-pětinu úkolů přepravy zkapalněného zemního plynu.
Jako vstupní suroviny pro kabelový průmysl měď, hliník a tyto vysokomolekulární{0}}materiály. Začněme mědí. Má silný finanční atribut a lidé s volnými penězi na něj dávají pozor. Když tento konflikt vypukl, první reakcí fondů bylo hledat útočiště ve zlatě a cestou vytahovaly i měď. Těsně po jarních slavnostech v Číně se měď ve skladech hromadila jako malé hory.
Nejnovější údaje jsou děsivé - sociální inventář se náhle zvýšil o 165 000 tun! Továrny, které vyrábějí kabely, ještě plně neobnovily provoz a stroje se ještě plně nespustily. Nyní se podíváme na hliník. Hlavní hráči na Blízkém východě, jako je Írán, Spojené arabské emiráty a Saúdská Arábie, mají kombinovanou kapacitu výroby elektrolytického hliníku přes 7 milionů tun! Zejména Írán samotný dokáže vyprodukovat téměř 800 000 tun ročně. Tyto země však mají fatální chybu: surovina bauxit pro tavení hliníku se musí dovážet a hotové hliníkové ingoty se musí vyvážet. Pokud by byl Hormuzský průliv skutečně zablokován, znamenalo by to, že suroviny nemohou přicházet a hotové výrobky odcházet a továrny by byly na místě paralyzovány.
Co je ještě fatálnější? Globální zásoby elektrolytického hliníku ve skladech stačí na to, aby ho svět spotřeboval jen 5,6 dne! Co znamená 5,6 dne? Je to, jako byste měli hlad a nevěděli, odkud pochází vaše další jídlo. Nejtragičtější a nejpřímější dopad by měl na vysokomolekulární-materiály, tedy plastové látky, které obvykle nazýváme PP (polypropylen) a PE (polyethylen). První rána je na ceně. Írán je významným producentem ropy. Jakmile začne válka, ceny ropy porostou. Surovinou pro výrobu plastů je nafta, která se rafinuje z ropy. V tomto odvětví existuje velmi přímočaré rčení: s každým zvýšením cen ropy o 10 dolarů se náklady na plasty zvýší o několik stovek juanů na tunu. To jsou nevyhnutelné vysoké náklady.
Druhá rána je na přívodu. Možná nevíte, že Írán je důležitým dodavatelem plastů do Číny. Zejména u-polyethylenu s vysokou hustotou (LDPE), materiálu používaného pro plastové sáčky a tovární balicí fólie, představovalo množství, které jsme loni dovezli z Íránu, 14 % našeho celkového dovozu! Údaje z Generální správy cel jsou černé na bílém. Caixin Futures nám také připomíná, že 9% podíl dovozu polyetylenu v krátkodobém horizontu rozhodně zvýší tržní ceny.
Třetí rána je na nákladu a odvaze. Kdo by se teď odvážil poslat lodě do válečné zóny? Pojistné se několikanásobně znásobí a budou následovat sazby za přepravu, které budou všechny zahrnuty v ceně přistání. Tomu se říká riziková prémie.
Podíváme-li se na situaci z dlouhodobějšího -pohledu, tento konflikt nemusí být jen pomíjivým vánkem; mohla by trvale změnit cenová pravidla pro tyto komodity. V případě mědi, i když je v současné době zatížena inventářem, vypadá situace při několikaletém pohledu úplně jinak. Světové měděné doly se vyčerpávají a nabídka se blíží svému vrcholu, možná dokonce vstupuje do období negativního růstu. Ale co poptávka? Výstavba výpočetních center AI a transformace energetických sítí jsou hlavními spotřebiteli mědi. Jak JPMorgan Chase, tak Guojin Securities předpovídají, že nedostatek mědi bude v následujících letech jen narůstat. Je to jako bazén, který se chystá vyschnout, s odtokem klesajícím, zatímco kbelíky používané ke sběru vody jsou stále větší a větší.
Logika hliníku ještě více připomíná plánované hospodářství. Domácí kapacita výroby elektrolytického hliníku je již dlouho omezena a má strop, který nikdo nemůže překonat. Zaostávají i nové zámořské projekty. Ale co poptávka? Fotovoltaické rámy a nová energetická vozidla vyžadují hliník. Přítel z Industrial Securities přímo použil termín „revaluace hodnoty“, což znamená, že hliník již nelze považovat za běžný kov; má „dividendu z nabídky“.
Dým války na Blízkém východě nakonec pouze odhalil krutou pravdu v post-globalizační éře: geopolitika již není volitelnou proměnnou v modelech ekonomů; je hluboce zakořeněn v cenových genech každé komodity. Vlny v Hormuzském průlivu se nakonec stanou vlnkami v našem životě, ale pro některé to bude bouře, než si toho všimnou. Situace se rychle mění. Pokud se ceny ropy v budoucnu stabilizují, toto narušení pomine. Ale v dnešním bezpečnostním-světě se musíme všichni naučit přizpůsobovat se a podnikat za zvuků střelby.
